【大河报·大河财立方】一反前两个月的两连降,6月集合信托发行市场呈现迅速回暖迹象。

用益信托统计的数据显示,据公开资料不完全统计,截至7月5日,6月集合信托发行规模2976.47亿元,环比增加51.72%,不过发行市场的火热并未带动募集规模的同步升温。同期数据显示,6月集合信托成立规模为2210.94亿元,环比增加不足两成。

用益金融信托研究院喻智分析称,资金信托新规征求意见结束后,信托公司可能在新规正式落地前集中推出一批产品,这是导致本月集合信托产品发行大幅增加的重要原因。不过可以看到募集情况并不乐观。平均收益率的下滑以及非标资金池违约事件,对产品募集造成不利影响。

融资类信托环比逆势上升

6月集合信托市场相比上月均现回升,不过,回升幅度差异较大。

用益信托统计的数据显示,6月共计发行集合信托产品2211款,与上月同时点相比增加3.99%,发行规模为2976.47亿元,与上月同时点相比上升51.72%。

在成立市场上,6月集合信托也呈现回升局面,但幅度不及发行市场。截至7月5日,6月共计成立集合信托产品2089款,与上月同时点相比减少1.19%,成立规模为2210.94亿元,与上月同时点相比仅增加16.87%。

对于上述现象,喻智表示,除考虑信托公司可能在资金信托新规正式落地前集中推一批产品外,受到疫情冲击的国内经济逐渐复苏,企业投融资活动再度活跃,也为信托公司展业创造了较好的条件。但也应看到,集合信托产品募集情况并不乐观。另外,6月集合市场的回暖与行业面临的信任危机和监管收紧的局面相悖,预期这样的回暖难以持续。

在过去的一段时间内,无论是资金信托新规征求意见还是监管窗口指导,都对占据信托公司业务比例较大的融资类信托进行了约束。在上月底银保监会发布的关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知中,再次针对融资类信托业务提出要求,包含:尽职调查不审慎、不细致、不深入;贷后管理不到位;对于可能的风险损失,未充分计提信托资产减值准备或未根据信托公司履职不当责任计提预计负债;未按监管要求制定融资类信托业务压缩计划并有效落实等。

上月融资类信托情况如何?根据用益信托统计的数据,上月融资类信托成立规模不降反升,依然占据主导地位。具体来看,6月,融资类信托成立规模为1625.69亿元,环比增加300亿,占比为73.53%,环比上升3.49个百分点,投资类信托规模为467.31亿元,占比为21.14%,环比下降6.28个百分点。

喻智认为,6月的监管内容对以非标投资为主融资类产品较为不利。以标品投资和股权投资为主的投资类产品预期将会是下一阶段行业转型的重点。虽然短期内受限于业务模式和人员配备无法突飞猛进,但较大可能是信托公司未来的重要出路。

平均预期收益率继续下行 触及7%

货币政策宽松之下,集合信托产品收益率下滑在所难免。进入2020年以来,集合信托产品平均预期收益率一直处于下行态势。半年之间,已逐渐从开年的8%左右回落至7%附近。用益信托统计的数据显示,6月集合信托产品的平均收益率为7.29%,环比下滑0.22个百分点。

优质资产难寻也被业内人士认为是拉低收益率的因素之一。此外,喻智表示,监管对非标投资的收紧也可能进一步拉低产品收益,信托资金被引导向标品资产。

从各投向领域来看,6月,基础产业类成立规模增幅最大,环比增加超三成。据公开资料不完全统计,截至7月5日,6月基础产业信托成立规模为555.32亿元,与上月同时点相比增长36.97%。

疫情之后,基础产业类信托普遍被认为是发力方向之一。不过,有业内人士表示,传统的政信类业务或不再是基础产业类产品未来的主流,基建REITs等可标准化的业务或成为信托业发展的重要方向。

此前,据媒体报道,多个地方政府要求地方平台清退高成本债务,以江苏盐城为例,据大河报·大河财立方记者此前了解,盐城市国资委曾发文要求市属企业迅速开展融资情况自查自纠工作,并制定成本8%以上融资清退工作方案,清退工作原则上要在2020年年底前全部完成。据悉,受该通知影响,某信托公司新的融资成本超过8%的产品暂停。(记者 陈玉静)

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