消费金融不良资产转让创单月新高 蚂蚁消金1.2折甩卖6亿资产

【大河财立方 记者 杨春旺】近日，蚂蚁消金在银登中心挂牌转让总额高达6亿元的个人不良贷款资产包，起拍价低至资产包总额的约12%。这一动作并非孤例，它正成为当前消费金融行业加速风险出清的缩影。

数据显示，仅2025年5月，头部持牌消费金融公司密集挂牌转让的不良资产规模已突破75亿元，创年内单月新高。

小额多贷风险暴露

5月23日，蚂蚁消金在银登网挂牌转让2025年第2期个人不良贷款资产包，未偿本息总额达6亿元，覆盖12万户借款人，起拍价仅为7210万元，折价率约1.2折。

该资产包的平均逾期天数为335.8天，虽逾期时间相对较短，但已被全额计入五级分类中的“损失”类，反映出机构对回收预期的悲观态度。

该资产包中12万借款人对应31万笔贷款，人均贷款笔数达2.62笔，平均未偿本息余额仅5000余元，且均为纯信用贷款，尚未进入诉讼程序。

分析人士认为，这一特征暴露出蚂蚁消金在小额多贷模式下的风险管理困境，单笔风险敞口虽小，但借款人负债分散、催收成本高企，系统性风险下回收难度陡增。

今年以来，蚂蚁消金并非首次转让不良资产。2月，其转让的5.81亿元资产包中，借款人平均年龄38岁，部分逾期超1000天，进一步揭示年轻客群和下沉市场的信用脆弱性。

线下业务为主的南银法巴消金则呈现另一类风险特征。其近期转让的2.7亿元资产包，平均未偿余额8.4万元，主要来自长三角地区线下信贷门店。借款人多为个体工商户，因经营困难导致逾期平均142天。

此类资产包因线下催收难度大、诉讼成本高，即便逾期时间短，仍被迅速转让出表。相较之下，线上机构的不良资产多呈现“长尾逾期”特点，如招联消金转让的资产包平均逾期超600天，但单笔金额低至万元左右。

“甩包袱”规模创新高 折扣最低0.3折

据不完全统计，2025年5月，消费金融行业不良资产转让规模突破75亿元，创年内单月新高。

中银消金单月挂牌20个资产包，未偿还本息合计规模19.04亿元，覆盖广东、河北、贵州等多省份，逾期时间跨度从3个月至5年不等。值得注意的是，该批资产包曾在4月底流拍，凸显市场承接力疲软。

招联消金则以“高频出表”引发关注，2025年1月至5月，招联消金累计挂牌转让个人不良贷款资产包11期，未偿本息总额超过85亿元。其中，仅5月单月即新增3期，规模近20亿元，成为行业内处置频率最高的机构之一，部分资产包加权平均逾期天数超1000天。其激进策略背后是业绩压力，2024年净利润同比下滑16.2%，市场份额被蚂蚁消金、马上消金等蚕食。

2024年消费金融不良贷款转让成交规模达414.4亿元，平均折扣率约4.83%，而2025年头部机构的起拍价进一步下探。蚂蚁消金年初转让的5.81亿元资产包以0.9折起拍，招联消金部分资产包甚至低至0.3折。

市场对不良资产的估值逻辑已从“低价抄底”转向“风险溢价”。以中银消金为例，其按行政区划分包的策略虽提高地方AMC的收购意愿，但资产质量劣后（五级分类集中于“次级”和“损失”类）导致成交价持续低迷。

业内人士指出，消费金融行业的不良贷款转让潮，既是规模扩张后风险出清的必然选择，也是行业从“野蛮生长”向“精耕细作”转型的缩影。未来，行业或将进一步向“马太效应”演进，唯有强化风控、优化客群结构，方能在周期波动中实现可持续发展。