接棒侯孝海，赵春武能否带领华润啤酒继续“勇闯天涯”？

【大河财立方 记者 夏晨翔】9月3日，华润啤酒通过港交所公告宣布管理层重要调整，赵春武自当日起由总裁调任董事会主席并兼任财务委员会主席，接棒此前于6月27日因“个人安排”卸任的前任主席侯孝海。

管理层交接前夕，华润啤酒于8月19日发布了上半年业绩报告。这份被外界视为侯孝海任期内“最后一张成绩单”的财报显示，上半年，华润啤酒整体呈现出“啤酒稳健增长、白酒短期承压”的分化态势。其中，白酒业务首次出现亏损，营业额7.81亿元，同比下降33.7%，未计利息及税项前盈利为亏损1.52亿元。

侯孝海在任期间，推动了“勇闯天涯”品牌的诞生，之后慢慢家喻户晓。未来，赵春武将如何带领华润啤酒继续“勇闯天涯”，值得期待。

赵春武调任董事会主席，履历深耕华润系

9月3日，华润啤酒发布公告称，自当日起，公司执行董事赵春武由总裁调任董事会主席，并同时获委任为公司财务委员会主席；此外，非执行董事郭巍被委任为财务委员会成员，管理层架构进一步完善。

公开信息显示，赵春武与华润啤酒的渊源深厚，其职业履历深度绑定华润系啤酒业务。

早在2003年，赵春武便加入华润雪花啤酒（中国）有限公司，从销售发展部副总经理起步，此后历任多家附属公司核心管理职务，包括华润雪花啤酒浙江区域公司、福建区域公司、安徽区域公司、江苏区域公司及上海区域公司总经理，在区域市场运营与业务拓展方面积累了丰富经验。

从职务晋升路径来看，赵春武于2022年5月获委任为华润啤酒副总裁，2023年8月进一步升任执行董事并调任总裁，同时担任公司执行委员会、提名委员会、财务委员会及购股权普通委员会成员。

值得注意的是，2023年华润啤酒完成白酒业务收购后启动组织架构调整，成立华润雪花事业部与华润酒业事业部，赵春武自此兼任华润雪花啤酒（中国）投资有限公司总经理，深度参与公司“啤白双业务” 布局阶段的核心管理工作。

此次赵春武接棒董事会主席，距离侯孝海卸任已逾两月。回溯至6月27日，华润啤酒曾公告披露，侯孝海因“有意投入更多时间于个人安排”，决定辞任执行董事及董事会主席职务。

上半年业绩分化，啤酒高端化亮眼，白酒业务首现亏损

管理层交接之际，华润啤酒上半年业绩报告已于8月19日正式发布，这份被外界视为侯孝海任期内“最后一张成绩单”的财报，呈现出啤酒业务稳健增长与白酒业务短期承压的鲜明分化态势。

从整体经营数据来看，今年上半年，华润啤酒实现营收239.4亿元，同比增长0.8%；股东应占溢利57.89亿元，同比大幅增长23%；未计利息及税前盈利76.91亿元，同比上升20.8%；综合毛利率提升2个百分点至48.9%，并宣派中期股息每股0.464元，较去年同期增长24.4%，整体盈利水平与股东回报能力保持向上趋势。

具体到核心的啤酒业务，表现颇为亮眼，成为拉动公司盈利的关键支柱。

上半年，华润啤酒啤酒业务营业额达231.61亿元，同比增长2.6%；实现啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2%。其中，普高档及以上啤酒销量同比增长超10%，高端化战略成效持续释放。

品牌层面，喜力品牌在2024年高基数基础上仍实现超20%的销量增长，老雪品牌销量同比增幅超70%，红爵品牌销量较2024年上半年实现翻倍，多品牌矩阵协同增长态势显著。

但在另一方面，与啤酒业务的表现形成鲜明对比，华润啤酒的白酒业务在今年上半年遭遇阶段性挑战，首次出现亏损。

财报显示，上半年，华润啤酒白酒业务营业额仅7.81亿元，同比大幅减少33.7%；未计利息及税项前盈利为亏损1.52亿元。其中，大单品“摘要”贡献了白酒业务近八成的营业额。

大河财立方记者注意到，华润啤酒的白酒板块主要包括贵州金沙酒业、安徽金种子酒以及山东景芝酒业。财报中，主要为金沙酒业的财务表现。

2022年年底，华润啤酒以123亿元收购金沙酒业55.2%股权，创下近年来白酒行业最大的一笔并购交易。

其在收购金沙酒业时曾披露，2019年至2022年上半年，金沙酒业营收分别为8.78亿元、17.67亿元、36.41亿元、20.01亿元；净利润分别为1.56亿元、6.15亿元、13.15亿元及6.7亿元，业绩呈现增长态势。

但在入主后首年，华润啤酒旗下的白酒业务全年营收为20.83亿元，息税前利润仅为1.3亿元；2024年，营业额同比小幅上升3.7%至21.61亿元，但未计利息及税项前盈利同比下降6.9%至1.21亿元。值得一提的是，金沙酒业在业绩增速放缓的同时，2024年曾两次“换帅”。

华润啤酒的入局也并未扭转金种子酒业绩颓势。2022年度至2024年度，金种子酒扣非归母净利润持续亏损，今年上半年，更是同比下降2226.38%。

将延续高端化核心，优化“啤白双赋能”与渠道布局

面对业绩分化格局，新任董事会主席赵春武在此前召开的上半年业绩说明会上明确了华润啤酒的未来战略方向。

“华润啤酒的业绩，下一步是否会延续下去，外界很关注。我们在做‘十四五’战略回顾以及‘十五五’战略制订时，现任的管理团队和所有事业部，对于公司‘十五五’发展有高度共识，公司将延续‘十四五’战略，包括高端酒战略和增长是第一策略。”赵春武表示，现任管理层对于下一步发展有着高度共识，对于此前侯孝海带领下的华润啤酒战略，以延续和发扬为主，不会有太大改动。

针对此前重点布局的“啤白双赋能”战略，赵春武坦言，该战略虽取得一定成绩，但效果尚未达到预期，仍有进一步挖掘与优化的空间。目前华润啤酒经销商体系中，大商销售白酒的营业额已超过4亿元，但距离目标仍有差距。

究其原因，赵春武认为，主要在于经销商所售白酒的档次、品牌、香型与公司规划不完全匹配，同时经销商的获利空间与总部政策支持力度也存在优化空间。

对此，赵春武表示，公司已启动广泛调研，深入了解啤酒经销商对白酒产品档次、价格区间及政策支持的具体期望，为后续“啤白双赋能”的优化提供依据。

在啤酒业务的具体发展路径上，赵春武则表示，啤酒行业的高端化远未到达天花板，此外消费者需求呈现出多元化特征，公司将针对这一趋势推出更多个性化、小众化、差异化产品，进一步丰富高端产品矩阵。

中国酒业独立酒评人肖竹青表示，啤酒龙头华润延伸白酒赛道、白酒龙头布局啤酒精酿化，体现了中国啤酒、白酒市场份额和消费场景向强势资本和品牌集中的趋势在提速。在“啤+白”多元布局上，华润的资本优势、人才体系优势与渠道资源赋能将助力华润白酒版图可持续发展。只要体系惯性在，人才团队在，战略迭代不停，华润啤酒仍将是啤酒高端化领跑者和多元酒企赛道上的创新实践者。